【市场聚焦】生猪:2025年2月生猪销售数据解读

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【市场聚焦】生猪:2025年2月生猪销售数据解读

【市场聚焦】生猪:2025年2月生猪销售数据解读

  来源:中粮期货研究中心

  一

  商品猪销售情况

  2025年2月,样本上市公司生猪出栏(含仔猪)合计1310.09万头,环比下降6.43%;样本上市公司生猪销售收入合计209.35亿元,环比下降7.94%。根据涌益咨询统计,2月标猪出栏均价14.81元/kg,环比下降6.15%;2月集团企业出栏均重123.43kg,环比增加4.67kg;2025年2月集团企业实际销售较计划销售相差6.29%,2025年3月集团企业销售计划调增14.25%。

  17家样本集团企业月度生猪销售量(含仔猪、种猪)

【市场聚焦】生猪:2025年2月生猪销售数据解读

  注:部分企业数据采取平滑处理

  数据来源:涌益咨询,中粮期货研究院整理

  15家样本集团企业月度销售总收入(含仔猪、种猪)

【市场聚焦】生猪:2025年2月生猪销售数据解读

  注:部分企业数据采取平滑处理

  数据来源:涌益咨询,中粮期货研究院整理

  2月集团企业生猪出栏较1月份有所下滑,样本数据按照1-2月平均计算,2月销量下滑7%,结合实际情况来看,2月集团企业出栏量环比大致下滑15%左右。2月需求较1月出现明显下滑,量价齐减,收入下滑,后续需要寻找均衡价格。2月集团企业存在压栏现象,2月集团企业出栏均重较1月明显增加,并且实际出栏量较计划销量相差6.29%,均能够说明供应存在一定延后现象。3月集团企业销售计划调增14.25%,日均销量环比提升,并且出栏均重较2月也环比增长,集团企业后市供应压力仍然比较明显。

  二

  仔猪销售情况

  2025年2月,样本上市公司仔猪销售合计166.73万头,环比增加2.56%;根据涌益咨询统计,2月7kg仔猪月均价501元/头,环比增长7.52%;预估样本企业仔猪销售收入8.35亿元,环比增长10.16%。

  7家样本集团企业仔猪月度总销量与预估仔猪总销售收入

【市场聚焦】生猪:2025年2月生猪销售数据解读

  注:部分企业数据采取平滑处理

  数据来源:涌益咨询,中粮期货研究院整理

  2025年1-2月创造了历史最大的集团企业仔猪销售量,根据我们前期山东调研的发现,当前大型放养群体存在规模扩张的计划,一方面由于2024年已有盈利的积累,另一方面对于饲养成本的信心也偏强,即便普遍对于2025年猪价预期没有十分乐观,养殖积极性也暂时没有减弱。放养群体的参与对于当前集团企业存在利好,集团企业可以通过销售仔猪锁定一部分头均利润,如果行业平均7kg仔猪饲养成本为300元/头左右,当前500元/头的仔猪价格大致可以获得200元/头的头均利润,这是一个2025年非常可观的头均利润,还可以避免后续的经营风险。当前是仔猪采购的季节性旺季,仔猪的价格仍有支撑,短期看不到大幅下跌风险,甚至阶段性仍要走强。我们前期提到了仔猪价格的影响:高价仔猪会增加二次育肥的性价比;高价仔猪不利于能繁母猪的去化。此外,我们还认为目前集团企业为了仔猪销售的便利,需要挺住商品猪价格,也会抑制猪价的下跌,一旦后市压力进一步积累,需要关注仔猪和商品猪价格齐跌的风险。

  作者简介

  关壹麟

  中粮期货研究院 农产品高级研究员

  交易咨询资格证号:Z0018177

  张蔚

  中粮期货研究院 农产品研究员

  从业资格证号:F03114065

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