上市公司偏爱美元理财？一季度委托理财交易规模大增185.60% 挂钩美元标的规模翻倍

　　来源：财联社

　　3月24日晚，比亚迪（002594.SZ）发布公告，公司及公司控股子公司拟使用自有闲置资金在金融机构购买安全性高、流动性好、中低风险的理财产品或债券产品，资金总额不超过600亿元，稳坐A股上市公司委托理财额度榜首。

　　财联社记者发现，接近2025年一季度末，A股上市公司认购委托理财产品出现回暖。近两日A股上市公司委托理财计划披露节奏也随之加快。至少18家A股上市公司披露最新委托理财预案。

　　梳理数据显示，截至目前，一季度A股上市公司达成的委托理财项目中，“实施中”的项目，交易规模同比增长185.60%至1057.47亿元。其中，挂钩美元标的委托理财项目认购资金规模翻倍。

　　挂钩美元标的规模翻倍，银行理财成为新选择

　　整体上看，结构性存款因其周期灵活，预期收益率跑赢1年期定期存款利率、风险较低的特征，仍然是上市公司投向的主力军。

　　Choice东方财富数据显示，处于“实施中”的项目，单笔交易规模最大的项目均投向结构性存款。按照认购规模排序，康弘药业（002773.SZ）、三元生物、深圳机场、华大九天、锦江航运分别认购20亿元、12.22亿元、10亿元、8.4亿元、8亿元结构性存款项目。

　　从投资期限来看，上述项目的投资期限在30天至185天不等，但预计年化收益率上限均高于定存利率。当前，多数国有大型银行三个月、半年期、一年期、两年期、三年期整存整取定存利率依次为0.8%、1.0%、1.1%、1.2%、1.5%。

　　如三元生物于3月1日认购光大银行的2025年对公结构性存款月月存定制第49期，投资期限为30天，预计年化收益率为1%/2.2%/2.3%。不仅如此，康弘药业所认购的20亿元人民币结构性存款，预计年化收益率高达2.85%。

　　从趋势上看，一季度挂钩美元的理财产品规模增长明显。2024年，33个项目在方案中明确表明标的挂钩美元，认购规模达30.57亿元人民币（27.08亿元人民币和4800万美元）；2025年以来，这类产品数量增至119项，认购规模达73.79亿元人民币（69.71亿元人民币和5618.6万美元）。

　　与2024年不同的是，银行理财打破银行存款在美元产品“垄断”的趋势，成为A股上市公司认购美元类委托理财产品的新选择。其中，宁银理财向无锡晶海提供4笔固定收益类日开型美元理财产品，合计208.6万美元；中银理财向无锡晶海、迪阿股份、永安药业提供三笔QDII日计划，合计525万美元和258.81万元人民币。

　　信托会成为年内认购高地吗？专家：存在一定偶然性

　　财联社记者注意到，海信家电近日发布公告，自2月27日至3月18日期间，公司及公司的附属公司空调营销公司、古洛尼公司、厨卫公司及冰箱营销公司（作为认购方）订立金谷信托理财协议，以认购金谷信托理财产品，认购金额为人民币26.1亿元。

　　本次认购的理财产品为金谷·信远集合资金信托计划，由金谷信托管理，属于固定收益类产品，风险评级为中低风险。投资范围涵盖存款、债券等债权类资产，预期年化收益率将随市场波动，具有不确定性。据认购明细，本次共认购13份金谷信托理财产品，认购金额从人民币1000万元至3亿元不等。

　　不到一个月，海信家电一次性认购26.1亿元计划。A股上市公司认购信托计划风向再起？

　　财联社记者梳理发现，当前处于“实施中”的、投向信托计划的委托理财中，A股上市公司投向信托计划的笔数由去年的15笔增加至年内35笔，远超去年同期。然而，投资总规模却从去年同期的7.66亿元下降至6.71亿元，同比减少12.45%。

　　从收益上来看，信托计划的预期收益率仍有一定优势。梳理已披露收益率的理财公告，上一年投向信托计划的预计年化收益率最低在3.2%，最高在5%。对比来看，今年的区间在2%至5.90%之间。

　　对于年内A股上市公司投向信托计划的委托理财的趋势，用益金融信托研究院研究员喻智告诉财联社记者：“从需求端来，像家电、电动车的上市龙头企业受促消费政策利好，业绩明显好转，现金管理需求上升，对信托产品的投资可能会增加不少。但从行业上看，这几年上市公司投信托比较少，海信家电一家认购的规模就超过了一半。整体上看，偶然性比较大。”

　　（财联社记者 郭子硕）