东方财富基金代销失速下的增长突围:证券业务补位 双轮驱动能否持续?

admin2天前财经2

  3 月 14 日,东方财富发布 2024 年年度报告,业绩好于预期。2024 年公司实现营业总收入 116.0 亿元,同比增长4.7%;实现归母净利润 96.1 亿元 ,同比增长17.3%,ROE回升至12.59%。但亮眼数据的背后,业务结构已发生深刻变化。

  其中,东方财富证券业务收入为84.94亿元(+18.1%),占比升至73.2%,成为绝对支柱;基金代销收入28.41亿元(-21.6%),连续三年下滑,占比萎缩至24.5%;金融数据服务收入2.7亿元(-3.1%),占比2.3%。这种结构性转变意味着,曾以“基金代销+证券经纪”双轮驱动模式著称的东方财富,越来越转向证券业务单一增长路径。

  东方财富证券业务的高速增长成功对冲了代销业务的萎缩,但这一结构性转变暗藏隐忧。基金代销曾是东方财富的“现金奶牛”,2019-2021年贡献超35%的营收增量,而如今该业务已从增长引擎转变为拖累项。

  2024年基金费改进入深化阶段,渠道端尾佣费率从0.12%降至0.08%。以天天基金全年非货基销售1.09万亿元计算,仅此一项即减少收入4.3亿元。

  截至 2024 年末,天天基金权益/非货币基金保有量分别为 3,824/6,114 亿元,同比分别- 5%/+11%(低于市场同比增速+15%/+17%),市占率同比-1.14pct/-0.17pct 至 5.28%/3.27%。2024Q4 单季度,基金代销收入同比+21%至 9 亿元 (24Q4 单季度无分类业务收入,该项单季度参考公司营业收入)。

  数据显示,东方财富基金代销毛利率约90%,远高于证券经纪的60%,其收入占比下降拉低整体毛利率2.1pct。

  东方财富的2024年报揭示了一个互联网券商龙头的艰难转型:传统代销业务在政策与竞争夹击下风光不再,证券业务虽暂时接棒但面临较大竞争压力,科技转型仍需时间沉淀。

  这家曾颠覆证券行业的互联网巨头,正站在传统业务衰退与新兴动能培育的历史转折点。其转型成败,不仅关乎自身命运,更将为整个财富管理行业提供数字化转型的范本答案。

注:本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息,结合辅助观点分析和撰写成文。

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