豆一：价格回调，供应充裕 关注政策

【豆一】 豆一价格回调，近期利多因素作用下，价格已透支大部分利多。仓单持续减仓。昨日中国对自美国进口大豆等加征 10%进口关税，对美盘大豆价格及巴西升贴水波动的影响，预计成本上推空间可控。现处巴西大豆收获季，后续大豆供应充裕，后期需持续关注政策动向。 【大豆&豆粕】 市场交易关税驱动后，豆粕跌势放缓，但仍有大量减仓盘。现处巴西大豆收获季，后续大豆供应充足。目前大豆压榨利润丰厚。此前因近月大豆供应偏紧，现货价格和基差大幅推升，盘面上涨，倾向于已透支大部分利多。等巴西大豆大量到港，要防范豆粕基差和现货下跌风险，豆粕期货注意震荡调整风险。 【豆油&棕榈油】 市场交易关税驱动后，豆棕油止跌反弹，棕榈油反弹力度较强，豆棕价差下跌。短期棕榈油处于减产季尾声和斋月需求季，中期将转为季节性增产周期，预计需震荡观察中期产量波动。豆油方面，后续大豆大量到港后要注意对豆油基差的考验。总体对豆棕油维持区间震荡思路，单边中期仍可待风险释放后择机逢低买入。