瑞银：维持长和“中性”评级 目标价43港元
瑞银发布研报称，维持长和（00001）“中性”评级，目标价43港元。该行指出，观察长和于2020至2022年在旗下欧洲塔资产的100亿欧元处置计划，大部分现金收益（86亿欧元）用于减少债务（约56亿欧元），12亿港元（约1.4亿欧元）用于回购股票。截至去年6月，长和的净债务为1380亿港元或177亿美元，190亿美元的现金收益可能使该公司处于净现金状态，为再投资其他业务和/或股票回购提供充足的灵活性。
据悉，长和或以142亿美元出售其在和记港口集团的权益，长和宣布已与BlackRock-TiL财团（包括贝莱德，Inc．、GlobalInfrastructure Partners及TerminalInvestment）组成的财团达成原则性协议，出售其在和记港口控股（HPHS）及和港口集团（HPGHL）的全部股份。此交易将以142亿美元（以100%权益计算为178亿美元）的应占股权价值为基础，预计将为长江和记带来超过190亿美元的现金收益。消息传出后，长和今早（5日）股价曾飙升24.7%，一度高至48.2港元，最新报价46.85港元，涨幅21.2%，成交额33.2亿港元。
瑞银表示，在财团背景及潜在综效方面，据TerminalInvestment官方网站，其成立于2000年，旨在为其大股东和主要客户MSC地中海航运公司确保主要港口的码头容量。根据贝莱德官方网站，贝莱德于2024年10月收购了全球基础设施合作伙伴，创建了一家从事股权和债务业务的全球基础设施投资公司。该行认为，这两方的兴趣可能部分源自于与现有业务的潜在协同效益。
瑞银认为，若上述交易最终能落实，料将对股价产生非常积极的影响，因为190亿美元的现金收益将超过当前市值，因该股估值仅为预测今年股价对账面值的0.23倍，股价上涨潜力可能取决于可能向股东返还多少，该行正在等待管理层对收益用途的评论。
