中国资产迎来价值重估 国际投行密集上调多只中国股票目标价
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近段时间以来，DeepSeek引发中国资产持续上涨。伴随各路资金持续“扫货”，截至上周末，恒生科技指数已连续六周上涨；从个股来看，阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、中芯国际等中国科技股龙头今年以来也累积了较大涨幅。与此同时，高盛、花旗、摩根士丹利、摩根大通等国际投行于近日上调了多只中国股票的目标价。在外资机构看来，多重利好因素提振下，全球资金有望持续回流中国资产。
密集上调中国股票目标价
近期，人工智能大模型DeepSeek的出现推动中国科技股持续上涨。截至上周，恒生科技指数已连续六周上涨。
从个股表现来看，截至2月26日，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、中芯国际今年以来涨幅分别为66.14%、20.26%、63.19%、80.5%。
近日，高盛、摩根士丹利、摩根大通、花旗银行等国际投行纷纷发布报告，上调了多只中国股票的目标价。
以阿里巴巴为例，2月21日，高盛发布报告，大幅上调阿里巴巴目标股价。报告称，截至2024年12月底的第三财季阿里巴巴业绩远超预期，尤其在人工智能相关资本支出方面，管理层给出的指引超出市场预期。基于此，高盛将阿里巴巴美股目标价从117美元上调至160美元，港股目标价从114港元上调至156港元，并维持“买入”评级。
摩根士丹利将阿里巴巴ADR评级上调至超配，目标价为180美元；汇丰维持阿里巴巴ADR“买进”评级不变，并将该股目标价从128美元上调至160美元；花旗将阿里巴巴美股目标价从138美元上调至170美元。
此外，摩根大通将比亚迪股份的目标价从475港元上调至600港元，并重申“增持”评级。高盛维持对哔哩哔哩的“买入”评级，目标价由172港元上调至185港元。花旗将联想集团目标价从11.5港元上调至14.3港元；高盛将联想集团目标价由13.28港元升至14.9港元，并维持联想集团“买入”评级。
中国资产迎来价值重估
今年以来，多只海外中国股票ETF规模相较于去年年底显著增长。
数据显示，截至2月24日，中国海外互联网ETF-KraneShares规模为82.89亿美元，较去年年底增加了28.75亿美元；3倍做多富时中国ETF-Direxion资产规模为19.3亿美元，较去年年底增加了3.39亿美元；中国大盘股ETF-iShares资产规模为78.15亿美元，较去年年底增加了5.48亿美元；MSCI中国ETF-iShares资产规模为59.67亿美元，较去年年底增加了3亿美元。
摩根士丹利基金认为，中国资产的价值重估正在进行中，港股今年以来涨势显著，主要是由南向资金和外资共同流入导致。一方面，今年南向资金持续流入港股；另一方面海外资金在全球资产配置再平衡，从其他新兴市场回流港股。
“相应地，资金流出美股的可能性在增加。近日密歇根大学消费者信心指数出现了回落，部分投行开始下修美国经济增长预期，美元指数表现得也相对较为弱势，这些因素均为资金回流中国资产提供了有利的环境。”摩根士丹利基金称。
富达国际基金经理黄惠宇表示，去年9月以来中国政府推出一系列刺激经济的措施，显示出政府支持经济增长的决心，新质生产力正带动并可能持续推动企业盈利复苏。中国市场估值仍具吸引力，且远低于其历史及其他市场的平均水平。彭博数据显示，当前MSCI中国指数市盈率约为10倍，而MSCI美国指数约22倍、MSCI全球指数为20倍。
“考虑到中国股票与其它主要资产的相关性较低，为构建全球投资组合的基金经理提供了颇具吸引力的分散投资选择。对于全球投资者而言，经济重新平衡将为中国股市，尤其是科技股提供更加有利的环境。”黄惠宇称。
“中国市场当前的估值非常便宜，许多外国投资者正在重新发现中国在创新方面的强大潜力，尤其是在技术领域，DeepSeek就是这种创新实力的象征。”安联投资全球股票投资总监维珍妮·梅尚纽（Virginie Maisonneuve）称。
