平安人寿举牌农业银行H股，险资为何频频“扫货”银行股？

2月24日，中国保险行业协会官网显示，中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称“平安人寿”）公告，平安资产管理有限责任公司受托平安人寿资金，投资于农业银行H股股票，于2025年2月17日达到农业银行H股股本的5%，根据香港市场规则，触发平安人寿举牌。

此前，平安人寿发布公告称，该公司委托平安资管于1月8日增持邮储银行H股，于1月10日增持招商银行H股。交易后，平安人寿及一致行动人合计持有邮储银行H股股本的5%，持有招商银行H股股本的5.01%，触发举牌。

2月6日，平安资管再次增持招商银行H股378.6万股，平安人寿及一致行动人的持股比例上升至6.06%。

2025年以来，保险资金频繁“扫货”银行股。除了农业银行H股获平安人寿举牌之外，1月24日，杭州银行公告称，新华保险拟以协议转让方式收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.296亿股股份。权益变动完成后，新华保险持有杭州银行的股份数量将占杭州银行股本总额的5.87%，触发举牌线。

业内人士认为，险资追求长期稳定回报和稳定分红，对估值较低且有稳定分红的银行股十分青睐。

有分析人士称，险资密集增持银行股，高股息策略主导配置逻辑。高股息银行股可通过分类为FVOCI科目平滑利润波动，同时稳定的分红和清晰的盈利模式契合险资风控要求。此外，长端利率低位运行、权益资金入市政策支持等因素，进一步推动险企加大权益资产配置。

中信证券研报表示，基于对银行商业模型风险预期和增长预期的再定位，叠加2025年经济和政策的情景分析，银行板块估值仍有确定性上行空间。